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1. 2019年1月14日第三方支付机构备付金必须100%上交央行，余额宝收益会受到影响吗？

2019年1月14日第三方支付机构备付金必须100%上交央行，余额宝收益会受到影响吗？

备付金100%上缴央行对于余额宝、微信零钱通的收益不会产生实质性的影响。余额宝资金投资的标的主要是国债、中央银行票据、银行大额存款等，备付金的上缴并不会对于这些投资产品的收益产生实质性的影响，所以我们投资余额宝的“小确幸”还是会存在。

但是，对于支付宝、微信支付这类第三方支付机构而言，他们的收益将面临不小的损失。

备付金上缴对于余额宝收益不会产生影响

对于各个政策、新规的落实大家最为关心的当然是自己的利益是否会受到影响啦，但是往往颁布的文件晦涩难懂，充斥着专业性的术语，看的一头雾水。其实此次备付金上交并没有大家想象中那样复杂，把问题一个个拆分，我们就会发现其实很容易理解。

（1）“备付金”和“余额宝”没有本质上的联系

我们俗称的支付准备金，即备付金，是狭义上的存款准备，即商业银行和其他金融机构存入中央银行的存款。中国商业银行和其他金融机构按规定比例缴存中央银行的存款准备金，除了在客户存款下降可以调减退回之外，是不能支取或动用的，实际上不能充当支付准备。

以上是百度百科对于“备付金”概念的解释。其实我们最熟悉不过的支付宝余额、微信零钱都是备付金的一部分。

“支付宝余额”和“余额宝”是两个完全不同的、相互独立的个体。前者是在进行日常转账、发红包之后由于没有及时进行资金的处置所冗余、沉淀下来的“闲置资金”，以前第三方机构就盯上了他们的价值，利用他们进行投资获取相应的收益。而余额宝大家很熟悉，是我们主动选择转入资金进行投资理财的一种方式。

余额是被动剩下的，而第三方机构盯上了他们的潜在价值；余额宝是我们主动选择的理财产品，以此获得收益。他们基本不相干，所以即便是备付金全部上缴也不会对于余额宝收益产生影响。

（2）影响余额宝收益的因素

既然备付金不会影响余额宝的收益率水平，那么哪些因素会对于余额宝的收益产生影响呢？

1.基准利率

余额宝资产中的一大部分都是以银行大额存款的形式进入银行体系，要是基准利率发生变化，将对于余额宝的收益产生巨大的影响。

2.市场资金的宽裕程度

当市场资金紧张时，银行间的拆借利率也会不断走高，对于余额宝的收益也会产生积极正面的助推作用。

近期的“定向降准”其实对于余额宝的收益会产生一定的负面影响，市场流动的钱多了，自然就不值钱了。

3.货币基金数量的增多所产生的挤出效应

市场竞争变得白热化了，那么余额宝的议价能力也就要大打折扣了。

当初余额宝横空出世的时候甚至利息能达到 5-6% 的超高水平，一部分是因为当时市场的流动性偏紧，还有一点就是货币基金领域余额宝一家独大，占据了市场大量的***。

随着余额宝整改***的推出，多路基金公司的接入以及银行、微信推出的货币基金产品大量的涌现，更多的现金遭遇分流，供给端多了，市场角逐白热化了，那么利息的下降也是必然的了。

所以说呢，对于此次第三方机构备付金的上交，大家没必要过于担心利息收益的减少，只是机构获得的“外快”途径减少了，金融体系的风险也得到了更好的把控，我们该拿到的，还是不会少。

很明显，余额宝收益的高低与此次新规的实施并无关联。换句话说，客户备付金100%交由央行统一管理完全不影响余额宝收益。倒是央行1月4日宣布降准之后，让包括银行理财和余额宝货币基金等理财市场的收益下行压力增大。

余额宝、支付宝都是蚂蚁金服旗下的核心业务板块之一，余额宝作为旗下的一款理财产品，于2013年6月上市，它是支付宝与天弘基金共同打造并由天弘基金负责管理、发售的货币基金。

因为余额宝属于货币基金，并非第三方支付机构。余额宝收益的高低取决于货币基金市场的投资标的物的收益，此外，还要看基金经理的操作能力。

那么，客户备付金全额集中存管主要对于第三方支付机构有哪些影响呢？

可以肯定地说，原来主要依靠备付金利息收入的支付机构，其将来的生存是步履维艰甚至难以为继。央行发布的《关于支付机构客户备付金全部集中交存有关事宜的通知》明确规定，到2019年1月14日实现100%集中缴存。如此以来，过去那些“躺赚”的第三方支付机构收益锐减是肯定地，据保守估算，支付宝未来每年因此而损失几百亿元的利润。

而作为货币基金的余额宝，未来收益下降趋势似乎也难以避免，除了受到央行降准的影响，也与强金融监管时代的措施有关。根据最新数据显示，余额宝在2018年年底的规模高达1.92万亿元，但原有的天弘余额宝基金规模则是降低5000亿元，下降至1.14万亿元。

没有任何影响！

余额宝是货币基金，其背后发行的公司是天弘基金，天弘基金是基金公司不属于第三方支付机构。而央行要求全额上缴备付金是针对第三方支付机构。

阿里系的支付机构是支付宝，所以如果产生影响也只对支付宝及其背后的蚂蚁金服产生影响，对其他体系的产品没有任何影响。

现在对余额宝产生影响的只有当前的金融市场环境，在市场上资金充沛的情况下，其收益率会持续下降，最近有所回升，此前最低都到2.5%了。货币基金整体还是很安全的，不光是投资风险低，同时按照国内的法律，我们投资的钱也是得到保障的，即便天弘基金哪天倒闭了，按法律也是优先保证用户资金，不得挪用。

因此，对于余额宝这样的货币基金唯一的风险只在于投资本身，未来有可能存在亏损的可能。

由于相关性不高，余额宝收益不会受到影响。这是因为余额宝是货币基金，而备付金针对的是第三方支付机构，包括支付宝、财富通、汇付天下、易宝支付、[_a***_]支付、新浪支付等，支付宝备付金上交央行，理论上与货币基金无关。

我们从两个方面看这个问题：1）备付金100%上交央行背后的原因及影响；2）余额宝收益未来还值不值得投？

1）备付金100%上交央行背后的目的及影响。

备付金全额上交央行在两年前就已经确定，并分阶段实施，其主要目的是防止支付公司出现系统性挤兑风险。例如，某支付公司用户放在里面没有提现的钱，例如100亿，支付公司把钱拿去投一年期存款。正常情况下没问题，有进有出，但如果大家都要取钱，这时候就出问题了。另外就是难以监管支付公司有没有把备付金钱拿去乱用。

这对第三方支付公司有两大影响：一是第三方支付机构减少了收入并增加了成本。二是第三方支付公司与银行议价能力减弱。

2）余额宝收益未来会怎么样？还值得投吗？

余额宝收益率还是会跟着市场行情上下波动，未来跌破2%都是有可能的，投余额宝最大的优势就是便利性，可以跟支付宝无缝打通支付环节。

但是，如果投货币基金是为了获得更好收益，从现在开始，不建议再选余额宝，而直接选择基金公司app投货币基金。原因是余额宝导流用户给货币基金，余额宝要收一道过路费，而直接买基金公司货币基金，这个过路费直接给用户了，安全性都是一样的。

备付金100%上交央行执行之后，对于余额宝的影响微乎其微，它影响的是第三方支付公司。该规定执行之后，纯通道类的第三方支付公司将活的更艰难。对于余额宝，建议大家直接通过基金公司投货币基金，比余额宝收益会高不少。

大南山伯爵，NUS博士后，资深金融人士，用专业的知识、大白话的方式为您科普投资理财知识，让天下没有难懂的金融！欢迎关注、留言交流。